مباشر- من المرجح أن يشعر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بقدر محدود من الحاجة لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، بعدما أظهرت بيانات صدرت يوم الأربعاء أن التضخم تباطأ على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي، لكنهم قد لا يشعرون بقدر كبير من الارتياح تجاه كون السياسة النقدية متشددة بما يكفي لمواصلة هذا الاتجاه، بحسب ما ذكرته "رويترز".

وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.4% خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في يوليو، مقارنة بـ3.5% في يونيو، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي، بما يتماشى مع توقعات الاقتصاديين.

وباستثناء مكوني الغذاء والطاقة المتقلبين، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.5% على أساس سنوي في يوليو، مقابل زيادة قدرها 2.6% في الشهر السابق.

وعند التعمق في البيانات، ظهرت بعض المؤشرات على اتساع نطاق التضخم. وقال أومير شريف، مؤسس شركة "إنفلايشن إنسايتس"، إن الانخفاض الحاد في أسعار الفنادق، الذي من المستبعد استمراره، كان المحرك الرئيسي وراء معظم التراجع الشهري في التضخم الأساسي، كما ارتفع عدد فئات السلع الأساسية التي شهدت زيادة في الأسعار مقارنة بشهر يونيو.

وقفزت أسعار التكنولوجيا، مدفوعة بالطلب على الذكاء الاصطناعي.

وانخفضت أسعار البنزين، ما ساهم في خفض معدل التضخم الإجمالي، إلا أن أسعار الوقود العالمية ارتفعت مجددًا هذا الشهر، مع استمرار التوترات في الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. ولا يزال مضيق هرمز، الذي كان يمر عبره نحو خُمس شحنات إمدادات النفط العالمية قبل اندلاع الصراع في أواخر فبراير، مغلقًا إلى حد كبير.

ويستهدف الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم يبلغ 2%، وفقًا للتغير على أساس سنوي في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE).

ويقدر شريف ومعظم المحللين أنه رغم تباطؤ التضخم السنوي وفق مؤشر أسعار المستهلكين الشهر الماضي، فإن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، وهو مقياس التضخم الأساسي المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال في طريقه لتجاوز 3% بشكل طفيف.

وصوّت مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بأغلبية 9 أصوات مقابل 3 الشهر الماضي للإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأمريكي في نطاق 3.50% إلى 3.75%، وهو المستوى الذي استقر عنده منذ ديسمبر.

وخلال الأسبوعين التاليين لذلك القرار، دعا المسؤولون الثلاثة الذين عارضوا القرار في ذلك الاجتماع، إلى جانب رئيسي بنك إقليميين آخرين في الاحتياطي الفيدرالي لا يملكان حق التصويت على السياسة النقدية هذا العام، إلى رفع أسعار الفائدة، في ظل استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة للغاية.

وقال جون ويليامز، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، والمؤثر في صنع السياسة النقدية، إنه يتوقع استمرار تراجع التضخم مع انحسار آثار زيادات الرسوم الجمركية العام الماضي والحرب في الشرق الأوسط، بما يسمح للبنك المركزي بالإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير.

في المقابل، لم يقدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، مؤشرات تذكر بشأن العوامل التي قد تدفعه إلى دعم تغيير سعر الفائدة.

وكتب أولُو سونولا، رئيس قسم الاقتصاد الأمريكي لدى "فيتش ريتينجز": "من دون توجيهات مستقبلية، من المرجح أن يظل قرار سبتمبر متقاربًا حتى النهاية".

وأضاف: "لن يكون القرار محسومًا بشكل واضح؛ سواء كان الإبقاء على الفائدة أو رفعها، سيجد كل من الصقور والحمائم ما يكفي في البيانات لدعم موقفه".

وبعد صدور أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، زاد المتداولون رهاناتهم على الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر يومي 15 و16 سبتمبر، وهي وجهة نظر بدأت تكتسب زخمًا منذ يوم الجمعة الماضي، بعد صدور تقرير أظهر أن الاقتصاد فقد وظائف بشكل مفاجئ الشهر الماضي.

ومع ذلك، لا تزال الأسواق تسعر احتمالًا يبلغ 38% لرفع أسعار الفائدة الشهر المقبل، استنادًا إلى عقود العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي المتداولة في بورصة شيكاغو التجارية.

ولا يزال المتداولون مقتنعين بأن البنك المركزي سيحتاج إلى رفع أسعار الفائدة بحلول نهاية 2026 لخفض التضخم، الذي ظل أعلى من مستهدفه البالغ 2% لأكثر من خمس سنوات.

وقال سكوت أندرسون، كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى "بي إم أو كابيتال ماركتس": "سيحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رؤية المزيد من الأدلة في تقارير التضخم المقبلة على أن تضخم الخدمات الأساسية يتراجع بالفعل، قبل أن يتخلى تمامًا عن تهديده برفع أسعار الفائدة".